الأسهم في طريقها نحو أرقام قياسية جديدة ، حتى مع تزايد مخاوف الاحتياطي الفيدرالي والتضخم

التجار العاملون في بورصة نيويورك (NYSE) ، اليوم الأربعاء ، 21 أبريل 2021.

المصدر: NYSE

حتى مع الرياح المعاكسة من الاحتياطي الفيدرالي والتضخم ، فإن الاقتصاد المزدهر والأرباح القوية يجب أن ترسل السوق إلى سلسلة من الارتفاعات الجديدة هذا الصيف.

انخفض مؤشر S&P 500 يوم الإثنين مع تذبذب السوق قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. كان مؤشر S&P 500 أقل بقليل من 20 نقطة أقل من أعلى مستوى في 7 مايو عند 4238 في وقت مبكر من التداول بعد الظهر.

قال آدم باركر ، مؤسس Trivariate Research: “أنا متفائل جدًا بشأن الأسهم الأمريكية”. وقال إن هناك أربعة أسباب ، بما في ذلك الاقتصاد المتسارع ، ونمو الأرباح القوي ، والاحتياطي الفيدرالي المتكيف ، والتحفيز.

قال باركر إن القول الأكيد أن السوق لديه طرق للذهاب هو نفس سلوك إدارات الشركات.

“فيما يتعلق بالأشياء التي عادةً ما تجعل شخصًا ما ناجحًا في تسمية السوق الأعلى ، أعتقد أنها غطرسة وديون ؛ غطرسة الإدارة انحرفت ؛ الكثير من الإنفاق الرأسمالي ؛ الكثير من المخزون ؛ مقر جديد فاخر ؛ توظيف جميع حاملي شهادة الماجستير في إدارة الأعمال بجامعة هارفارد في على رأس الدورة “. “هذه الأشياء حددت سلوك الإدارة في القمة. لا ترى أيًا من ذلك اليوم. لا أرى أي علامات على إفراط الشركات.”

تعزيز التكنولوجيا؟

كان مؤشر S&P 500 يقترب من أعلى مستوى له وحصل على دفعة يوم الجمعة بعد تقرير الوظائف لشهر مايو. انتعشت التكنولوجيا لكنها فقدت قوتها يوم الاثنين بعد أنباء عن موافقة مجموعة السبع على حد أدنى لمعدل ضريبة الشركات بنسبة 15٪ ، أي أكثر مما تدفعه بعض شركات التكنولوجيا الكبيرة الآن. وانخفض القطاع بنحو ربع بالمئة. وكان القطاع الرئيسي الأسوأ أداء يوم الاثنين هو قطاع المواد ، متراجعًا بنسبة 1.2٪.

قال سكوت ريدلر ، الذي يتابع التقارير الفنية للسوق على المدى القصير ، إنه يتوقع أن تحقق S&P ارتفاعات جديدة قريبًا ، لكن التكنولوجيا تحتاج إلى تعزيزها.

قال: “أرقام ساخنة ، بيع التكنولوجيا. أرقام متواضعة ، ابق متماشية مع التكنولوجيا. أرقام ناعمة ، اشترِ القليل من التكنولوجيا الإضافية. كان هذا هو تدفق الأموال”. “إنه ليس عالمًا تجاريًا مثاليًا واختيار الأسهم مهم. كان لديك قاع مزدوج في S&P … لقد كان سوقًا قابلاً للتداول للغاية منذ تأكيد القاع المزدوج في 19 مايو.”

وقال إن أدنى مستوى عند 4056 هو الآن منطقة دعم قوية. وقال إن اليومين المقبلين سيكونان مهمين لمعرفة ما إذا كان بإمكان التكنولوجيا التقاط ومتابعة التعزيز الذي حصلت عليه من تقرير الوظائف. كانت الوظائف 559000 التي تمت إضافتها في مايو أقوى من أبريل ، ولكنها أقل من المتوقع ومن غير المرجح أن تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الابتعاد عن سياساته السهلة.

تجارة التضخم

قال باركر إنه يحب القطاعات الدورية – الطاقة والمواد – أكثر من غيرها كما يلعب التضخم.

وقال “لديهم زخم سعر جيد ومراجعات تصاعدية وتقييمات جذابة مقابل التاريخ. هذا هو التاج الثلاثي”. “النجوم لم تصطف بهذا القدر في السنوات العشر الماضية.”

وقال إن هناك أيضًا مكانًا لتكنولوجيا الشركات الكبرى مثل FANG و Microsoft في المحفظة على الرغم من أن بعض المستثمرين كانوا يتراجعون.

وقال: “أنا أحب الشركات التي تتفوق على الأرقام ، والرخيصة إلى حد ما ، والتي لديها امتيازات مهيمنة. إنها تمثل 20٪ من السوق … ربما تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية”.

كان التضخم مصدر قلق كبير للمستثمرين ، حيث يشتد الاقتصاد وتناقش الشركات النقص وارتفاع تكاليف المواد. تم الإعلان عن مؤشر أسعار المستهلك يوم الخميس ومن المتوقع أن يصل الرقم الرئيسي إلى 4.7٪ على أساس سنوي ، وفقًا لداو جونز.

جادل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بأن بيانات التضخم الساخنة مؤقتة ، بسبب مشكلات سلسلة التوريد قصيرة الأجل ومقارنات بضعف العام الماضي. من المتوقع أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الحالي هو الأقوى هذا العام ، حيث يتوقع الاقتصاديون نمو متوسط ​​أعلى من 9٪.

كان اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 15 و 16 يونيو معلقًا في السوق ، حيث يتساءل المستثمرون عما سيقوله مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الآن عن التضخم. يشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن البنك المركزي قد يلمح إلى أنه يستعد لبدء عملية الابتعاد عن برنامج شراء السندات في وقت أقرب مما كان متوقعًا.

إذا تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو تقليص 120 مليار دولار شهريًا في سندات الخزانة والرهن العقاري ، فمن المتوقع أن تستغرق العملية شهورًا. لكن يُنظر إليه على أنه مقدمة لارتفاع أسعار الفائدة في نهاية المطاف ، والذي يتوقعه السوق في عام 2023.

قال باركر: “أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يحفز التناوب داخل السوق”. إذا اعتقد السوق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم هو مجرد اتجاه انتقالي ، فيمكن للمستثمرين بيع بعض الأسماء التضخمية الدورية. إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي متشددًا ، فقد تتضرر بعض أسماء التكنولوجيا والنمو.

قال باركر: “لا تملك أسهم النمو التي لديها تدفق نقدي سلبي أو ليس لديها توسع هامش”. “هذه هي الأشياء التي ستتضرر أكثر إذا كان لديك بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يتسم بالتشدد بشكل مباشر.”

لا يتوقع إد كيون ، كبير استراتيجيي الاستثمار في هيئة أسواق المال ، أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإزعاج السوق الأسبوع المقبل.

قال كيون: “أعتقد أن موقفهم واضح وضوح الشمس”. وقال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يتحرك نحو تقليص مشترياته من الأصول حتى الآن ، وشدد على أنه سيبقي السياسة سهلة بينما يتحسن الاقتصاد. كما أشارت إلى أنها ستتسامح مع التضخم فوق هدفها البالغ 2٪ لفترة من الزمن ، وما إذا كان التضخم مؤقتًا أم لا.

وقال “بعضنا يشعر بالقلق من أن الأمر قد يكون أكثر من مؤقت وسيتوقف ذلك على سوق العمل”. وقال إن صورة العمالة والتوقعات الخاصة بتضخم الأجور قد تصبح أكثر وضوحا مع تراجع بعض الولايات عن إعانات البطالة الموسعة ، ومدى نقص العمالة معروف.

يوافق كيون على أن قوة الأرباح ستستمر في تغذية السوق في الوقت الحالي. توقعاته الشخصية هي نمو أرباحه بنسبة 40٪ خلال عامه. “عندما تحصل على هذا النوع من نمو الأرباح ، من الصعب ألا تحصل على سوق صاعدة وتستمر الأسعار في البقاء منخفضة. معدلات فائدة منخفضة ، أرباح مزدهرة. لا يزال بإمكانك الحصول على سوق أسهم قوي وسعر الأرباح ينخفض ​​على مدار السنة “.

يمكن أن تجعل الأرباح المتزايدة السوق تبدو أرخص ، بناءً على نسبة السعر إلى الأرباح.

وقال: “الأساسيات هي نمو غير عادي للأرباح ، واقتصاد قوي ، وأسعار فائدة منخفضة. وهذا يجعل سوقًا صاعدًا. على الرغم من وجود أشياء تدعو للقلق ، إلا أن هذا لا يزال سوقًا صاعدًا”. “يخشى الكثير من الناس عندما ينخفض ​​السوق بنسبة 3٪. في المتوسط ​​، يتراجع سوق الأسهم بنسبة 10٪ مرة أو مرتين في السنة. هذا ليس بالأمر غير المعتاد.”

.




الخبر من المصدر

تمت ترجمة هذا الخبر باستخدام ادوات الترجمة الفورية من Google

مساحة إعلانية - ضع إعلانك هنا
الكلمات الدلالية
إعلان

إقرأ أيضاً:

إغلاق