التضخم في “تحول هيكلي” وستستفيد هذه الأسواق

شاحنة تعدين تنقل خامًا من الحفرة إلى كسارة في منجم الأرض النادرة MP المواد في ماونتن باس ، كاليفورنيا ، 30 يناير 2020.

ستيف ماركوس | رويترز

من المقرر أن تتفوق الأسهم الأوروبية على الولايات المتحدة مع استمرار التضخم وبدء السلع “دورة خارقة” جديدة ، وفقًا لرئيس الاستثمار في ليفرمور بارتنرز ديفيد نيوهاوزر.

أظهر مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الخميس قفزة بنسبة 5٪ في التضخم الرئيسي في مايو عن العام السابق ، وهي أكبر زيادة منذ عام 2008. كما سجل التضخم الأساسي ، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ، أعلى مستوى له في 28 عامًا عند 3.8٪.

في حين أن الأسواق رفضت على نطاق واسع أرقام التضخم الحالية الساخنة باعتبارها عابرة وتغذيها عوامل شاذة قصيرة الأجل ، جادل نيوهاوزر بأن هناك “تحول هيكلي” أكثر جوهرية يحدث.

لاحظت ليفرمور بارتنرز أن الأجور لا ترتفع بالقدر المتوقع عادة جنبًا إلى جنب مع معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي التي تزيد عن 6٪. انخفض متوسط ​​الدخل في الساعة الحقيقي في الولايات المتحدة ، والذي يمثل التضخم ، بنسبة 2.8٪ في مايو عن العام السابق ، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل.

“نظرًا لأنك ترى أسعار السيارات ، مع ارتفاع أسعار المنازل ، مع ارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة ، على الرغم من أنه يبدو أن الاقتصادات بدأت في الازدهار ، فإن المشكلة الحقيقية هي أنك لا ترى الأجور تنمو بهذه السرعة ،” وقال نيوهاوزر لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الجمعة.

“وبالتالي في نهاية المطاف سيبدأ هذا في الضغط على المستهلك وكما تعلم ، فإن المستهلك يمثل 70٪ من الاقتصاد.”

إذا كان التضخم موجودًا ليبقى حقًا ، كما توقعت ليفرمور بارتنرز ، فقد اقترح نيوهاوزر أن هذا سيؤدي إلى حدوث مشكلات أسفل الخط وسيؤدي إلى قيام الاحتياطي الفيدرالي بتطبيق المكابح على سياسته النقدية التيسيرية.

تباطؤ نمو الأجور

أشار نيوهاوزر إلى ماكدونالدز وشيبوتل كأمثلة على الشركات التي بدأت في تحمل تكاليف مدخلات كبيرة ومتنامية بينما تكافح لجذب العمال في أعقاب الوباء ، مما دفعهم إلى تقديم مكافآت والتركيز على نمو الأجور.

وأضاف: “سيؤدي ذلك في النهاية إلى زيادة أسعار سلعهم وخدماتهم ، الأمر الذي سيؤدي بالطبع إلى زيادة الأسعار على المستهلكين”.

واقترح نيوهاوزر أن هذا يمكن أن يسبب مشاكل إذا اجتمعت هذه الاتجاهات مع التناقص المحتمل لبرنامج شراء السندات غير المسبوق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وقال “سيكون لذلك القدرة على الأقل للبدء في إعادة ترتيب الأسواق ، التي تبدو مزبدية للغاية. في النهاية ، هذا ما عليك التركيز عليه كمستثمر”.

“عليك أن تنظر إلى الأرقام ويمكنك دفعها جانباً ، لكن لا يمكنك فعل ذلك إذا بدأت في رؤية أرقام أكثر تناسقًا وأكثر سخونة تتقدم للأمام.”

السلع “دورة السوبر”

يركز صندوق Neuhauser الآن إلى حد كبير على السلع والبنوك والشركات الصناعية ، حيث يعتقد أن السلع في بداية “دورة فائقة” جديدة – وهي فترة استمرت عقودًا ظلت فيها أسعار السلع أعلى من الاتجاهات طويلة الأجل.

“لقد رأينا (عددًا أقل) من المناجم قيد الإنشاء ، وشاهدنا النفط والغاز يشهدان سحب النفقات الرأسمالية (النفقات الرأسمالية) لأن البنوك لم تعد تقرض بعد الآن ، وترى مبادرات ESG تتصدر الصدارة عندما يتعلق الأمر باجتماعات مجلس الإدارة ،” هو قال.

“أعتقد أنه كان هناك هذا التحول الهيكلي حيث لم تشهد رأس المال ، وتم تجويع رأس المال إلى المجمع ، وفي النهاية لديك دولار يتطلع إلى الانهيار المحتمل.”

وقال إن هذا التحول يعني أن السلع هي المكان المناسب للمستثمرين على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة.

وقال: “نحن نلعب ذلك فيما يتعلق ببعض التدفقات النقدية الحرة الأصغر حجمًا أو أعمال التدفقات النقدية الموجودة هناك”.

“يوجد الكثير منها في أوروبا والكثير منها دولي ، لذلك أعتقد أن أوروبا ستتفوق في الأداء على الولايات المتحدة مع تقدمنا ​​، وهذا هو المكان الذي يوجد فيه معظم عاصمتنا في ليفرمور ، في الكثير من هذه الدول الأوروبية مرتبطة بالتعدين “.

.




الخبر من المصدر

تمت ترجمة هذا الخبر باستخدام ادوات الترجمة الفورية من Google

مساحة إعلانية - ضع إعلانك هنا
الكلمات الدلالية
إعلان

إقرأ أيضاً:

إغلاق